留學(xué)外語(yǔ)教育要找新東，K12綜合性的學(xué)科教育要找未來(lái)，職業(yè)教育必不可少。 中公教育這個(gè)名字聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)“土”，但在職業(yè)教育領(lǐng)域，出現(xiàn)了為數(shù)不多的“千億市場(chǎng)價(jià)格”上市企業(yè)。
7月15日，中公教育市場(chǎng)價(jià)格上漲了2000億美元，再次刷新了市場(chǎng)價(jià)格記錄。 作為在本土長(zhǎng)大的職業(yè)教育公司，有今天的成績(jī)，差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略不可或缺。 多年來(lái)，中公教育繼續(xù)深耕職業(yè)教育，特別是公教育，避免與新東、美好未來(lái)作斗爭(zhēng)，走出了大小教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，成為職業(yè)教育領(lǐng)域，特別是公教育培訓(xùn)領(lǐng)域的“大哥”。
但是，近兩年來(lái)，隨著國(guó)家公務(wù)員政策的調(diào)整，作為中公教育基礎(chǔ)的考官教育受到了一定程度的影響。 再加上云同步，新的人民教師招生培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入迅速增加，但基數(shù)小，很難在短期內(nèi)取代公考教育。 這意味著中公教育今后將壓迫有會(huì)兒間收益，市場(chǎng)價(jià)格的高漲也將面臨長(zhǎng)期的考驗(yàn)。
沒(méi)有一千億的機(jī)會(huì)
在中國(guó)的教育培訓(xùn)領(lǐng)域中，只有市值超過(guò)千億的——家公司和K12的新東、未來(lái)、誰(shuí)學(xué)習(xí)，剩下的就是職業(yè)教育領(lǐng)域的中公教育。
可以說(shuō)，職業(yè)教育是民間教育訓(xùn)練領(lǐng)域的肥肉。 青翔鉆探機(jī)、新東料理學(xué)校、北大青鳥(niǎo)、南通汽修……，職業(yè)教育訓(xùn)練很少能匹敵領(lǐng)域廣泛。 與標(biāo)準(zhǔn)化、同化了的K12領(lǐng)域相比，考慮到職業(yè)教育豐富多彩，中國(guó)的大部分就業(yè)人口不是白領(lǐng)聚，而是藍(lán)領(lǐng)，這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)更加龐大。
而且在云同步，隨著時(shí)代進(jìn)步技術(shù)的更替，更多的新產(chǎn)業(yè)、新職業(yè)也在不斷出現(xiàn)。 例如，隨著網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)紅經(jīng)濟(jì)的興起，網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)紅播音主持培訓(xùn)、網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)紅直播電商培訓(xùn)等新需求蓬勃發(fā)展，創(chuàng)造了新的職業(yè)需求。
但是，根據(jù)職業(yè)訓(xùn)練路線，體量的差異特別大。 例如，“考公訓(xùn)練”中公教育的市場(chǎng)價(jià)格現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)了2000億，而第二個(gè)做廚師料理訓(xùn)練的東方教育的市場(chǎng)價(jià)格是395億元，不到前者的五分之一。
這還不能說(shuō)差別很大。 例如，在成人職業(yè)教育訓(xùn)練領(lǐng)域進(jìn)行“IT訓(xùn)練”的達(dá)內(nèi)科技，現(xiàn)在的銷(xiāo)售量也不過(guò)8億元，和中公教育的銷(xiāo)售量有250倍的差距。
為什么在同一個(gè)職業(yè)教育領(lǐng)域，中公教育的市場(chǎng)價(jià)格接近2000億，在職業(yè)教育領(lǐng)域成為掌門(mén)人，以種子為代表的培養(yǎng)企業(yè)成立多年，只有幾億的市場(chǎng)價(jià)格？ 從各方面的資料來(lái)看，這可能與中公教育的公共性分不開(kāi)。
在后臺(tái)接受考試教育
中公教育從公務(wù)員招考開(kāi)始，這個(gè)領(lǐng)域的公司有華圖教育、粉筆公考等很多公司，具有一定的公共屬性。
在招聘領(lǐng)域能夠突出大量公司，首先是其用戶(hù)規(guī)模龐大。 參加考試的用戶(hù)主要以大學(xué)生群體為對(duì)象，該群體在2019年為4000萬(wàn)人，而中等職業(yè)教育的用戶(hù)規(guī)模只有前者的一半，用戶(hù)規(guī)模決定了前者的天花板高度，這成為大多數(shù)公司出現(xiàn)的基礎(chǔ)。
然后，中公教育的收益結(jié)構(gòu)也真實(shí)地反映了這一點(diǎn)。 具體來(lái)看，中公教育的收入結(jié)構(gòu)主要分為公務(wù)員招聘、人民教師招聘、事業(yè)單位招聘以及綜合類(lèi)招聘考試四大類(lèi)，其中公務(wù)員招聘培訓(xùn)工作占公司總收益的“半壁江山”。
例如，2018年中公教育的公務(wù)員培訓(xùn)收入占總收益的53%，2019年這個(gè)比例下降，而這個(gè)版本的收入?yún)s占了總收益的48%。 此外，中公教育學(xué)生150.8萬(wàn)人，學(xué)習(xí)中心1100人以上，學(xué)習(xí)者規(guī)模和學(xué)習(xí)中心都是行業(yè)掌門(mén)人。
由于非招聘領(lǐng)域的用戶(hù)需求非常非剛性，分布也非常分散，進(jìn)修期間也短，支付熱情低，全體用戶(hù)的生命周期短，從事許多其他職業(yè)成人教育領(lǐng)域的公司難以持續(xù)增長(zhǎng)，有些企業(yè)也無(wú)法受益，學(xué)生數(shù)和學(xué)習(xí)中心
例如，廚師烹調(diào)成人教育的東洋教育，學(xué)生數(shù)為13.56萬(wàn)人，學(xué)習(xí)中心的數(shù)量為177人，整體收費(fèi)用戶(hù)的規(guī)模和學(xué)習(xí)中心的數(shù)量，都不及中公教育的規(guī)模，因此，市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了天壤之別，東洋教育在業(yè)界是第二位，市場(chǎng)價(jià)格不足400億人。
同樣，成人自我測(cè)試培訓(xùn)的尚德機(jī)構(gòu)，醫(yī)療和財(cái)務(wù)核算培訓(xùn)的正保遠(yuǎn)程市場(chǎng)價(jià)格排名也比較可靠，說(shuō)明了一定的差距。
基礎(chǔ)盤(pán)被綁住，第二生長(zhǎng)曲線還沒(méi)來(lái)
但是，在現(xiàn)在的中公教育中，公考教育這個(gè)基本盤(pán)松弛的原因是國(guó)家公開(kāi)招募政策的調(diào)整。
此次調(diào)整，是在政府積極落實(shí)國(guó)家精密科學(xué)錄取政策、嚴(yán)格執(zhí)行機(jī)構(gòu)改革“施工圖”的背景下進(jìn)行的，極簡(jiǎn)化機(jī)構(gòu)建設(shè)的主要目標(biāo)，也是建構(gòu)系統(tǒng)完善、科學(xué)規(guī)范、運(yùn)行效率高的黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)職能體系的基礎(chǔ)。 極簡(jiǎn)化組織的招生政策對(duì)公務(wù)員考試產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，對(duì)中公教育的收益有著不小的影響。
相關(guān)資料顯示，在公務(wù)員招聘人數(shù)減少的2019年，中公教育事業(yè)單位招生研修收入增加了58%，短期收入激增，與此同時(shí)，公務(wù)員招聘在總收容所的占有率出現(xiàn)了歷史性的下降，超過(guò)了以往的招生訓(xùn)練收入的一半，2019年公務(wù)員招聘收入在收容所還不到48%
這次臨時(shí)收入激增主要是受?chē)?guó)家縮編的影響，很多人報(bào)名參加班級(jí)的熱情高漲。 但是，從更長(zhǎng)期來(lái)看，公務(wù)員招募這一低及格率的考試，這個(gè)短期效應(yīng)是否會(huì)持續(xù)還沒(méi)有被觀察到。
歸根結(jié)底，國(guó)家編制調(diào)整后，公務(wù)員的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，這會(huì)影響很多人退出直接競(jìng)爭(zhēng)，像中公教育這樣以“公考教育”為主要收入的公司用戶(hù)規(guī)模，影響其收入的增加。
這意味著將來(lái)，像公共教育過(guò)去那樣無(wú)限上升的空間將越來(lái)越小，公共教育的公共教育培訓(xùn)的基礎(chǔ)將受到限制，幸運(yùn)的是，公共教育的人民教師將招募這一潛在的業(yè)務(wù)。
據(jù)中公教育財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在招收公務(wù)員人數(shù)大幅減少的2019年，中公教育人民教師招收培訓(xùn)收入較前一年增加了60.85%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)招收公務(wù)員30.15%，成為重要的成長(zhǎng)動(dòng)力。 雖然人民教師相關(guān)業(yè)務(wù)、綜合培訓(xùn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度非?？?，但基數(shù)仍然很小，兩者加在一起收入占30%，公務(wù)員培訓(xùn)收入仍在50%左右。
這意味著，中公教育在未來(lái)的有會(huì)兒中依然面臨主業(yè)增速下滑，而第二生長(zhǎng)曲線仍未到來(lái)的困境。 在中公教育市場(chǎng)價(jià)格高漲的今天，這將對(duì)中公教育的永續(xù)發(fā)展產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。
長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)
中公教育上市后，股票價(jià)格屢創(chuàng)新高，市盈率近80倍。 現(xiàn)在的市場(chǎng)出現(xiàn)80倍PE的評(píng)估價(jià)值，公司的2018年收益比前年增加50%以上，歸母凈收益增加100%以上，云同步在2019年上半年這種增加的勢(shì)頭持續(xù)著。 增速下降會(huì)使公司面臨評(píng)級(jí)中樞下降的風(fēng)險(xiǎn)。
目前，最大的公務(wù)員招聘工作面臨增長(zhǎng)放緩的壓力，增長(zhǎng)重任需要逐步轉(zhuǎn)移到新工作中，市場(chǎng)能夠輪班操作多長(zhǎng)時(shí)間是無(wú)法預(yù)測(cè)的。
在云同步，業(yè)界離散型高的問(wèn)題依然很明顯，中公教育也不例外。 教育部和薩利面包車(chē)的數(shù)據(jù)顯示，2017年職業(yè)教育市場(chǎng)規(guī)模約為7681億元，預(yù)計(jì)2020年將超過(guò)萬(wàn)億元規(guī)模。 但目前業(yè)界收入最高的中公教育，即使2019年收入為91億元，也不足職業(yè)教育行業(yè)的1.2%。
發(fā)現(xiàn)在職業(yè)教育領(lǐng)域具有壟斷地位的掌門(mén)人企業(yè)還沒(méi)有形成，長(zhǎng)尾公司仍然非常普遍，如何在當(dāng)前的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的突破，還有很大的不真實(shí)自我。 從各個(gè)方面來(lái)看，逼近2千億日元市場(chǎng)價(jià)格的中公教育能否在下一個(gè)時(shí)間實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)移，是否能讓云同步在業(yè)界更加強(qiáng)勢(shì)還不清楚。
但是，可以確定公務(wù)員作出調(diào)整，中公教育公考招聘記錄的可持續(xù)空間越來(lái)越小的離散行業(yè)的現(xiàn)狀不能在短時(shí)間內(nèi)徹底改變。 這意味著中公教育的未來(lái)將面臨長(zhǎng)期的考驗(yàn)，這將是一場(chǎng)長(zhǎng)期的戰(zhàn)爭(zhēng)。
文/劉游公號(hào)，身份：劉夼110
